您可能没有注意到,但是在美国养老金投资额超过9万亿美元的情况下,您应该注意美国劳工部发布的信息 解释性公告2015-01 在考虑投资时为养老金计划的投资义务提供指导,现在要求它们考虑环境,社会和治理因素。

联邦政府必须告诉养老金计划选择投资时使用什么标准,包括考虑气候变化和其他环境因素,这一点很重要。

同样重要的是,当劳工部在过去30年中一贯指出(包括IB 94-1),投资信托人可以 使用计划资产来促进社会,环境或其他公共政策事业,但以牺牲计划参与者和受益人的经济利益为代价,以获得他们的承诺利益。长期以来,为确保附带的环境利益或其他利益,信托人不得接受较低的预期收益或承担更大的风险。

2008年,美国商务部以IB 2008-01取代IB 94-1,声称未更改IB 94-1中规定的法律原则,并指出其目的是澄清选择计划时对信托,非经济因素的信托考虑投资应该很少,并且在考虑时应以证明符合ERISA严格的受信标准的方式进行记录。

国防部现在显然认为,自IB 2008-01发布以来的7年中,“过度劝阻受信者”不考虑环境和其他附带因素。为了“纠正IB 2008-01发布后产生的误解”,美国商务部将撤回IB 2008-01,并以IB 2015-01代替,恢复IB 94-1的语言。

IB 2015-01“证实了美国商务部的长期观点,即计划受托人可以从事环境定向投资,部分基于附带利益,只要该投资适合该计划并且在经济和财务上与该计划的投资相当目标,回报,风险和其他财务属性作为竞争性投资选择。在本指南的背景下,“可能”一词可能会被广泛地理解,并且计划减轻诉讼风险的受托人现在将在考虑环境,社会和治理因素的情况下做出投资决策。

鉴于美国退休金计划的投资产生了巨大影响,因此,在投资时,要指导ERISA受托人考虑环境,社会和治理因素,这可能会对经济中的各个部门产生巨大影响(不仅是能源和公用事业) ,还有房地产和其他环境足迹较大的行业)。有人可能会说这是“强加于养老基金的绿色政治”,这可能是一个夸大的说法,但毫无疑问,会有赢家和输家。

我最近的博客文章 哈佛商业评论为首席执行官排名增添环保表现,我们坚信,近年来,商业环境已经发生了巨大变化,现在在广泛的商业决策中考虑了环境,社会和治理因素。

新的指南无疑是积极的。很明显,养老金计划应充分考虑气候变化等的风险和回报。这家律师事务所与各种商业领域的企业合作,在新的解释性公告下将成为赢家。