上市公司必须通过定期向证券交易委员会备案,向投资者披露重大业务风险。自2010年2月8日起,SEC明确要求披露与气候变化有关的信息。

尽管争议不断,但SEC 2010年的解释性指南 关于气候变化信息披露的委员会指导,从技术上讲,这并没有产生新的法律义务,但是阐明了上市公司应如何将现有的SEC披露规则应用于向SEC提交的某些强制性财务文件,因为“发行。

SEC指南特别指出,根据SEC法规S-K(包括10-K年度报告)的公司披露要求,可能要求公司披露与气候变化有关的信息。

2010年,在SEC指导之后,这家律师事务所立即与许多上市公司及其律师和外部顾问合作,为他们提供有关气候变化的建议。那年,超过25%的上市公司在其年度报告中使用了“气候变化”一词,大部分是第一次。

从在美国证券交易所上市的上市公司的文件中收集的数据显示,去年只有不到30%的上市公司披露了气候变化信息。对于拥有59%S的大型公司,该数字要高得多&P 500家公司在其10-K文件中包括与气候相关的披露。

但是我建议,公司做出不完全的回应并不是出于无知,而是由董事会支持的公司管理层自愿进行的有意识的选举。

实际上,在2016年,由于适用于气候变化的SEC披露要求,这家律师事务所的查询数量比以往任何时候都要多。自2010年以来,咨询的数量每年都在增加,实际上比2015年以来增加了一倍以上。可能是在《巴黎气候协定》生效之日进行的宣传,或者该州为遵守EPA电厂规则而做出的公共努力,这引起了我们的浓厚兴趣有经验的。我在这个博客中写了关于 加强SEC气候变化信息披露的力度.

在该公司协助SEC披露要求的上市公司中,最引人注目的是,那些以10-K和20-F表格进行披露的公司比去年下降了20%以上。

上市公司也没有这么说。那些有注释解释气候变化可能产生的实质影响的人,平均在该主题上使用的字词减少了50%以上。

毫不奇怪,许多公司报告称,投资者和整个金融界普遍对气候变化问题缺乏兴趣。

经过分析,许多公司得出的结论是,与进行其他披露相比,披露与气候变化有关的信息是不确定的和投机的。许多公司观察到,得出关于气候变化的结论的过程没有任何公认的标准。提供评估可能的披露的管理和合规成本可能会很大。

许多上市公司确定,气候变化披露不会带来有意义的商业机会,但它们具有创造风险的潜力。因此,越来越多的公司得出结论,在气候变化披露方面几乎没有上升空间,而有更多下降空间。

因此,与我们合作过的以10-K和20-F表格进行气候变化披露的公司与去年相比下降了20%以上。

披露由气候变化引起的重大风险对上市公司构成了持续的挑战。截至2016年底,对于何时披露此类风险以及应在SEC备案中包括多少细节尚无共识。尽管人们对SEC 2010年解释性指南的反应是在该领域开展更多活动,但很少有人认为这会导致有助于投资者的更大透明度。

可以预料,特朗普政府将采取行动确定SEC气候变化指导是否会导致继续向投资者提供有用信息的披露?如果不是这样,可以撤消该指南,并且减少对气候变化的披露。

我们协助上市公司处理与气候变化和可持续性有关的法律和非法律事务,包括自愿环境报告以及SEC披露和财务报表合规性。如果我们可以为您的公司提供帮助,请联系Stuart Kaplow。