最近几周律师事务所在近年来近年来关于证券交易委员会对公共公司的披露要求申请气候变化事项时,这项律师事务所收到了更多的询问。

可能是环境保护局’对现有电厂的排放减排规则引发了这种兴趣水平,奥巴马总统新宣布了关于气候变化的一系列行政行动,或者可能只是对股东激活主义的关注。 SEC所要求的披露不仅限于汽车制造商和发电公用事业,而且也可能适用于广泛的行业,包括举例:作为房地产(即,如果仅作为建筑物的间接后果占72%美国的电力消耗。

证券和交换委员会总部的看法2013年5月3日在华盛顿特区。 AFP照片/ Brendan Smialowski(照片信用卡应阅读Brendan Smialowski / AFP / Getty Images)

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当一家公司需要提交委员会的披露时,这些披露(例如,年度报告中的笔记)将在很大程度上跟踪监管S-K和条例S-X的披露要求。证券法令第408条和交换法令第12B-20要求注册人除了委员会监管明确要求的信息外,“这种进一步的物质信息(如果有的话),鉴于委员会他们所做的情况,而不是误导。“

第二次第一次在20世纪70年代初期披露了物质环境问题的披露。委员会发布了指导,即公共公司应考虑在其证券交易所披露遵守环境法的财务影响。

2010年,到了3–2由五秒专员的投票分开,证券交易所发布 指导 关于“气候变化可能对其业务有所了解的影响,公司的披露要求。根据该证券指引,以下领域是气候变化可能触发披露要求的示例:

立法和监管:在评估潜在的披露义务时,公司应考虑有关气候变化的现有或待定法律和法规的影响是重要的。

国际协议:公司应考虑,并透露当物质,风险或对其与气候变化的条约的业务的影响(例如,COP 21只有几周)。

监管或商业趋势的间接后果:关于气候变化的法律,技术,政治和科学发展可能为公司创造新的机遇或风险。例如,公司可能会面临对生产大量温室气体排放或增加对竞争性产品的需求增加的货物需求。因此,公司应考虑披露目的,由于气候变化相关的监管或商业趋势可能面临的实际或潜在的间接后果。

气候变化的身体影响:公司还应评估气候变化的显着物理影响,如对天气严重程度的影响(例如,洪水或飓风),海平面,农田的可口,以及水供应和质量等。

在现有的披露规则中,现在可以建议揭示气候变化披露的披露,SEC对其对“管理讨论和分析”披露的要求进行更广泛,更主观的解释,实际上要求公司披露“目前已知的趋势,事件和活动合理预计具有物质效应的不确定性。“

2010年,立即在第二届指导之后,该律师事务所与大量公开交易公司及其律师和外部顾问合作,向他们提供关于这些要求的建议。这一年度超过25%的公共公司在其年度报告中使用了“气候变化”一词,是最初的。

从美国股票交易所上市的公共公司文件中剔除的数据表明,去年不到30%的公司制造了气候变化披露。我们经历的增长兴趣表明,数字将增加。

我们协助上市公司的气候变化和可持续性,包括自愿环境报告,以及证券交易所披露和财务报表遵守。如果我们可以帮助您的公司,请联系Stuart Kaplow。